來源：國際金融報
在國內(nèi)葡萄酒行業(yè)相對低迷的背景下，上半年葡萄酒龍頭張裕實現(xiàn)業(yè)績微增，但面對年度目標(biāo)也依然存在壓力。
近日，張裕發(fā)布半年報，期內(nèi)其實現(xiàn)營業(yè)收入19.67億元，同比增加0.7%；歸母凈利潤為3.64億元，同比增加1.43%。
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分季度來看，是今年一季度的業(yè)績下滑拖累了張裕整個上半年的業(yè)績水平。
靠抬價撐起營收
今年一季度，張裕實現(xiàn)營收11.31億元，同比下滑2.96%；歸母凈利潤2.77億元，同比下滑4.75%。
其解釋稱，當(dāng)季受大環(huán)境影響，公司、經(jīng)銷商、供應(yīng)商和物流企業(yè)因大量員工生病而無法正常開展工作，導(dǎo)致銷量同比下滑，嚴(yán)重拖累了半年度業(yè)績指標(biāo)。此外，國內(nèi)葡萄酒企業(yè)整體盈利能力欠佳，市場投入和開拓創(chuàng)新能力嚴(yán)重不足，加之受其他實力強大的競品酒類擠壓，行業(yè)發(fā)展態(tài)勢仍然不容樂觀。
張裕的主要業(yè)務(wù)為生產(chǎn)經(jīng)營葡萄酒和白蘭地。上半年葡萄酒實現(xiàn)營收13.72億元，同比下滑1.77%，占總營收的69.75%；白蘭地實現(xiàn)營收5.34億元，同比增長4.35%，營收占比為27.17%；旅游業(yè)務(wù)和其他業(yè)務(wù)占營收比例分別為2.22%和0.86%。
財報寫明，導(dǎo)致張裕營收上漲的主要原因是其產(chǎn)品價格的提高。
華鑫證券研報表示，上半年公司葡萄酒、白蘭地價格分別為4.61萬元/噸、4.11萬元/噸，同比增長7%、6%。
今年5月的投資者交流會上，張?？偨?jīng)理孫健曾表示，“張裕在銷售端是很想把價格往上抬的，而且基本都實現(xiàn)了?！?/p>
但價格上漲也在一定程度上影響到了公司銷量。上半年，張裕葡萄酒銷量為29779噸，同比下滑7.85%；白蘭地銷量為13012噸，同比下滑1.41%。
為了挽回銷量，張裕在上半年加大了營銷投入，期內(nèi)銷售費用4.53億元，同比增長8.43%，其中市場營銷費由去年同期的1.31億元增長至1.51億元，漲幅14.82%。
五折股權(quán)激勵遭質(zhì)疑
據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，國內(nèi)葡萄酒產(chǎn)量近10年都在持續(xù)下滑，2012年全國規(guī)模以上葡萄酒企業(yè)總產(chǎn)量達到138萬千升的高點，2017年降至67.91萬千升，到2022年僅剩下21.4萬千升，比上年下降22.12%，不足高點的六分之一。
而近幾年張裕的業(yè)績也與行業(yè)情況相掛鉤，2011年其實現(xiàn)營收巔峰60億元，此后的幾年間公司營收在40億元到60億元之間徘徊，到2020年僅實現(xiàn)營收33.95億元，2021年和2022年也低于40億元。
為了擺脫這一局面，進一步激發(fā)企業(yè)活力，提升員工積極性，張裕在今年推出了一項限制性股票激勵計劃。
公司該次激勵計劃限制性股票授予數(shù)量為678.56萬股，授予人數(shù)為203人（包括董事長、總經(jīng)理），授予價格為15.24元/股。
根據(jù)公司設(shè)定的業(yè)績考核目標(biāo)，2023年至2025年公司營收規(guī)模分別不低于43.3億元、47.2億元、51.2億元，凈利規(guī)模分別不低于5.1億元、5.3億元、5.6億元。
股票激勵考核目標(biāo)之外，張裕也定下了一個“基礎(chǔ)”目標(biāo)。2022年財報顯示，2023年公司將力爭實現(xiàn)營業(yè)收入不低于42億元，將主營業(yè)務(wù)成本及三項期間費用控制在33億元以下。
以今年上半年營收19.67億元來看，公司完成了股票激勵考核目標(biāo)的45.43%，年報給出目標(biāo)的46.83%，進度均未過半。
張裕也在半年報中坦言，公司要完成2023年度財務(wù)預(yù)算指標(biāo)和2023年限制性股票激勵計劃確定的業(yè)績指標(biāo)仍較為困難。
該股票激勵計劃推出后，也曾遭受投資者質(zhì)疑。
有投資者在互動平臺上表示：“股票激勵計劃價格嚴(yán)重低于當(dāng)前價格，涉嫌侵占上市公司利益?！?/p>
更有投資者直言，以前兩年疫情期間的低業(yè)績?yōu)榛鶖?shù)，2023年不用太費力氣，張裕股權(quán)激勵容易變現(xiàn)，感覺就像白撿錢。
有股民在股吧發(fā)文稱：張裕管理層，低價增持5年B股還不夠，又將腰斬價增持A股，便宜要占夠，散戶血要喝透。
東方財富數(shù)據(jù)顯示，自2023年以來截至9月8日，張裕平均股價為31.34元/股，股權(quán)激勵計劃中的15.24元/股與之相比已經(jīng)腰斬。
盡管公司推出了股票激勵計劃，結(jié)合業(yè)績完成度而言能否實現(xiàn)仍未可知。
見習(xí)記者 劉星雨
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